S&P повысило рейтинги «ЕвроХима»

МОСКВА, 30 мая. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) накануне повысило долгосрочный кредитный рейтинг производителя удобрений ОАО «Минерально-химическая компания «ЕвроХим» (Москва) с «ВВ-» до «ВВ».

Повышение рейтинга отражает устойчивое улучшение операционных и финансовых показателей компании, говорится в пресс-релизе агентства.

Кроме того, S&P повысило рейтинг «ЕвроХима» по российской шкале с «ruAA-» до «ruAA», а долгосрочный рейтинг сертификатов участия в займе, выпущенных компанией EuroChem Finance PLC, с «ВВ-» до «ВВ». Прогноз изменения рейтинга — «Стабильный».

«Повышение рейтингов отражает более высокие, чем ожидалось, цены на производимые группой азотные и калийные удобрения, а также ожидания S&P относительно того, что цены на них останутся высокими и в 2008-2009 годах, что обусловит значительно более высокие показатели EBITDA, денежного потока и свободного операционного денежного потока, чем прогнозировалось год назад», — отметил кредитный аналитик S&P Лукас Севенин.

«Повышение также учитывает финансовую политику группы, которая обеспечивает высокие показатели денежного потока, свободного операционного денежного потока и ликвидности, — пояснил Севенин. — Кроме того, мы учитываем значительные капитальные расходы группы и возможное приобретение крупных активов».

Прогноз «Стабильный» отражает ожидания S&P относительно того, что в 2008-2009 годах «ЕвроХим» будет придерживаться взвешенной финансовой политики и поддерживать высокие показатели денежного потока, в частности высокое отношение операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале к скорректированному долгу, несмотря на планируемые значительные капитальные расходы. Он отражает ожидаемый благоприятный характер циклов, финансовую политику группы и стратегию акционеров, которая способствует сохранению высоких показателей кредитоспособности, в частности снижение дивидендов в случае ухудшения характеристик циклов или возможностей роста, оказывающего негативное влияние на показатель свободного операционного денежного потока.

Как отмечается в сообщении, в рейтинге учитывается приобретение активов на сумму около $1 млрд. S&P будет тщательно отслеживать динамику закупочных цен, качество приобретаемых активов (особенно с точки зрения необходимых капитальных расходов и эффективности), синергетический эффект и выгоду, связанную с затратами, логистикой и доступом к рынку, а также дополнительную долговую нагрузку.

Рейтинги могут быть понижены в случае изменения динамики циклов раньше, чем предполагается, в случае приобретения компанией таких активов, которые будут оказывать негативное влияние на показатели кредитоспособности в течение длительного времени или в случае изменения политики в отношении выплат акционерам.

Дальнейшая диверсификация производства, в частности увеличение мощностей производства калийных удобрений или привлечение значительного акционерного капитала для этого проекта, может со временем привести к повышению рейтинга.

Минерально-химическая компания (МХК) «ЕвроХим», созданная в 2001 году, является крупнейшей агрохимической компанией России, входит в десятку мировых производителей удобрений. «ЕвроХим» объединяет предприятия по добыче сырья и производству минеральных удобрений, продукции органического синтеза, кормовых фосфатов, транспортные подразделения и широкую сбытовую сеть в России и за рубежом. Ассортимент продукции предприятий «ЕвроХима» превышает 100 наименований. Основными рынками сбыта являются страны Западной и Восточной Европы, США, крупными потребителями продукции компании являются страны азиатского континента, Латинской Америки. При этом особое внимание уделяется увеличению поставок на внутренний рынок России, который рассматривается как приоритетный и наиболее перспективный.