S&P изменило прогноз по рейтингу TNK-BP International

МОСКВА, 5 сентября. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) пересмотрело сегодня прогноз по рейтингу российской нефтегазовой компании TNK-BP International Ltd. (ТНК-BP) с «Негативного» на «Стабильный», поскольку акционеры компании пришли к принципиальному соглашению относительно новой структуры корпоративного управления.

Долгосрочный кредитный рейтинг компании подтвержден на уровне «ВВ», краткосрочный кредитный рейтинг подтвержден на уровне «В», говорится в пресс-релизе агентства.

«Пересмотр прогноза отражает наше мнение относительно того, что это соглашение представляет собой чрезвычайно важный первый шаг в разрешении основных противоречий между 50/50 акционерами компании — BP PLC (АА/ СтабильныйА-1+) и консорциумом AlfaAccessRenova (рейтинг не присваивался), — отметила кредитный аналитик S&P Елена Ананькина. — Это фактически устраняет угрозу понижения рейтинга, которая могла бы быть вызвана неопределенностью стратегии компании в случае длительных противоречий между акционерами относительно контроля над компанией».

Согласно новому соглашению, совет директоров ТНК-BP будет включать 11 членов: по четыре от каждого акционера плюс три независимых директора. Будет назначен новый руководитель компании и создана новая структура управления. Кроме того, в среднесрочной перспективе возможно IPO на миноритарную долю дочерней компании ТНК-BP — после соответствующего одобрения регулирующих органов. Представители российского правительства выразили публичное одобрение соглашению, что свидетельствует о том, что компании не угрожает риск прямого государственного вмешательства или крупных судебных исков. Это снижает риски значительных негативных событий, даже несмотря на то, что общие риски ведения бизнеса в России остаются высокими.

Для окончательного оформления и практической реализации условий соглашения потребуется время, и неопределенность остается высокой.

«Найти независимых директоров и нового главу компании, равно как и других членов управленческой команды (для замены недавно ушедших менеджеров), будет нелегко, — пояснила Ананькина. — Кроме того, на данный момент нет ясности относительно возможных изменений финансовой политики группы, ее программы капитальных расходов, дивидендной и долговой политики». Прежние разногласия акционеров не позволили совету директоров одобрить бюджет капитальных расходов и дивиденды на 2008 год.

Кроме того, отмечают в S&P, несколько месяцев неопределенности и уход ряда специалистов из компании могут повлиять на операционные показатели ТНК-BP в 2008-2009 годах и затянуть сроки реализации новых проектов, таких как «Уват» и «Русское», даже если ушедшим специалистам постепенно будет найдена замена. Новой команде менеджмента потребуется время, чтобы продемонстрировать результат.

Рейтинг ТНК-BP отражает ее позицию третьей по величине российской вертикально интегрированной нефтяной группы, с масштабной производственной деятельностью, высокорентабельным сегментом по нефтепереработке и маркетингу нефтепродуктов, а также умеренным уровнем долга. Высокие цены на нефть способствовали росту прибыли компании в 2008 году. В S&P полагают, что на середину 2008 года уровень чистого долга компании снизился с $5,4 млрд (на конец 2007 года), так что кредитные коэффициенты компании находятся на весьма комфортном уровне. Тем не менее, ТНК-BP по-прежнему будет подвержена высоким рискам, связанным с операционной деятельностью в России, с ее слабой институциональной средой, политикой «ресурсного национализма» и очень высоким уровнем инфляции издержек.

ТНК-ВР является одной из ведущих нефтяных компаний России и входит в десятку крупнейших частных нефтяных компаний в мире по объемам добычи нефти. Компания была образована в 2003 году в результате слияния нефтяных и газовых активов компании ВР в России и нефтегазовых активов консорциума «Альфа-Групп», Аксесс/Ренова (ААР). ВР и ААР владеют компанией ТНК-ВР на паритетной основе. Акционерам ТНК-ВР также принадлежит около 50% акций компании «Славнефть». ТНК-ВР – вертикально интегрированная нефтяная компания, в портфеле которой ряд добывающих, перерабатывающих и сбытовых предприятий в России и Украине. Добывающие активы компании расположены, в основном, в Западной Сибири (Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, Тюменская область), Восточной Сибири (Иркутская область) и Волго-Уральском регионе (Оренбургская область). Основные перерабатывающие активы компании расположены в Рязани, Саратове, Нижневартовске и Лисичанске (Украина). Розничная сеть компании включает порядка 1,6 тыс. заправочных станций в России и Украине, работающих под брендами ТНК и ВР. Компания является ключевым поставщиком на розничный рынок Москвы и лидирует на рынке Украины.

Материалы по теме:

05.09.2008 12:15 Конфликт в ТНК-ВР: победила Россия

04.09.2008 15:42 Дадли: ТНК-BP планирует завершить год с рекордными показателями

04.09.2008 14:36 ВР и AAR готовы провести IPO 20% акций «дочки» ТНК-ВР

04.09.2008 13:45 Акции ТНК-BP взлетели на 19% на новостях о достижении компромисса

04.09.2008 12:57 Акционеры ТНК-BP договорились, Дадли уйдет в отставку

28.08.2008 12:03 FT: Акционеры ТНК-BP близки к соглашению

25.08.2008 19:21 Дадли обжаловал решение суда о своей дисквалификации

14.08.2008 20:16 Суд дисквалифицировал главу ТНК-BP на 2 года

05.08.2008 20:25 Moody's снизило рейтинг компании ТНК-BP