Олигархи не хотят воевать

Фото: деньги Версия для печати В закладки Постоянный адрес Оставить комментарий (1)

Владимир Потанин становится единственным владельцем инвесткомпании ЗАО «КМ Инвест», активы которой оцениваются более чем в $14 млрд. Эксперты считают, что это свидетельствует о возможности цивилизованного «развода» между совладельцами горного-металлургического гиганта «Норильский никель» и крупнейшего производителя благородного металла в России «Полюс Золото». Потанин и его бывший деловой партнер Михаил Прохоров уже больше года не могут договориться о разделе этих компаний — переговоры проходят в условиях, близких к конфронтации.

«КМ Инвест» не является крупным акционером «Норникеля» — в горно-промышленной компании ей принадлежит 8%. Тем не менее, аналитики в один голос говорят, что эта новость является очень позитивной для крупнейшего в мире производителя никеля и палладия. Они уверены, что акции «Норникеля», упавшие в четверг почти на 2%, вырастут после объявления о «цивилизованном разводе». Уже 18 апреля утром бумаги «Норникеля» подорожали почти на 2,5%.

Помимо 8% «Норникеля», «КМ Инвест» владеет 7,4% акций «Полюс Золота», блокпакетом «Русиа Петролеум» (владельца лицензии на разработку Ковыкты, из-за которой спорят «Газпром» и ТНК-ВР), акциями группы «Аргос» и девелоперских проектов «Роза Хутор» и «Интеррос-Эстейт».

Свидетельством вполне мирного раздела компании является и то, что Михаил Прохоров одновременно с продажей своих 50% Владимиру Потанину выкупает у «КМ Инвеста» 27,5% крупного девелопера «Открытые инвестиции» и 91% страховщика СК «Согласие». Кроме того, Прохоров приобретает управляющую компанию «Росбанка» и предприятия, занимающиеся геологоразведкой.

Владельцем всех этих активов теперь становится группа Прохорова «Онэксим», а «КМ Инвест» остается за потанинским холдингом «Интеррос». Стороны обещают закрыть сделку в очень короткие сроки – до 15 мая. «Данные соглашения позволяют нам уже в ближайшее время получить прямое участие в компаниях, представляющих для нас стратегический интерес, и сосредоточиться на реализации собственных проектов», — объявил Прохоров.

Таким образом, структура акционеров «Норникеля» должна в ближайшее время сильно измениться. Потанин через «Интеррос» будет контролировать примерно 38% акций компании (сейчас у него около 30%), а Прохоров до конца апреля должен продать свои 25% никелевого гиганта РУСАЛу. За блокпакет «Норникеля» Прохоров получит 11% акций крупнейшей в мире алюминиевой компании и около $6 млрд, из которых часть, как утверждают источники, уже переведена продавцу.

После этого Потанину и Прохорову останется поделить «Полюс Золото». Шансы на «мирный» исход достаточно велики, потому что, как заявил в официальном сообщении Потанин, «нам удалось преодолеть все противоречия и заключить взаимовыгодную сделку».

Однако экспертам по-прежнему неясны детали сделки. Как отмечают аналитики «Тройки Диалог», «акционеры, похоже, достигли финального понимания судьбы своих активов, однако рынок находится в неведении об этом». «Структура сделки пока не ясна, поскольку компании не сообщили, каким образом «Интеррос» собирается заплатить порядка $5,2 млрд за пакеты акций «Норильского никеля» и «Полюс Золото», которые принадлежат «КМ Инвесту». В связи с этим мы считаем, что в сделке могут фигурировать менее крупные активы, принадлежащие «КМ Инвесту», — отмечают в Unicredit Aton.

Многие эксперты полагают, что раздел «КМ Инвеста» может сильно изменить конфигурацию сделки между Прохоровым и Олегом Дерипаской. В «Уралсибе» вообще сильно сомневаются в возможности успешного завершения этой анонсированной покупки. Как считают в Unicredit Aton, продемонстрированный конструктивный подход к разделу активов должен привести рыночную оценку стоимости компании в соответствие с ее сильными фундаментальными характеристиками. При этом завершение конфликта между двумя партнерами усиливает их позиции на переговорах с «Металлоинвестом» или РУСАЛом о возможной продаже долей «Норникеля» — а значит, приводит к росту стоимости акций производителя палладия и может поднять цену переговоров. «Таким образом, в случае с «Норильским никелем» баланс сил вновь смещается в пользу Потанина, что еще больше снижает шансы РУСАЛа на получение контроля над компанией. Мы не удивимся, если РУСАЛ, уже отложивший покупку 25% акций «Норильского никеля» у Прохорова до конца апреля, вообще откажется от этой сделки в свете последних событий, включая появление «белого рыцаря» в лице компании «Газметалл», провал плана по переизбранию совета директоров «Норильского никеля» на внеочередном собрании акционеров 8 апреля, а теперь – и соглашение Потанина и Прохорова, делающее Потанина крупнейшим акционером «Норильского никеля"», — отмечают в Deutsche bank.

В «Альфа-банке» сомневаются, что сделка будет завершена. Однако если это все же произойдет, то борьба двух крупных акционеров за контроль над компанией (у Потинина около 38%, у Русала – 25%) может воспрепятствовать развитию бизнеса «Норникеля». В «Тройке», впрочем, не исключают, что все три стороны – Прохоров, Потанин и Дерипаска — могут договориться о слиянии РУСАЛа и «Норникеля» и о мирном сосуществовании, после чего на металлургическом рынке появится новый мощнейший игрок.

Андрей Михайлов

ОАО «ГМК «Норильский никель» — крупнейшая горнодобывающая и металлургическая компания в России, крупнейший в мире производитель никеля и палладия, а также крупный производитель платины и меди. Помимо этого «Норникель» выпускает множество побочной продукции, такой, как кобальт, родий, серебро, теллур, селен, иридий, рутений. Группа «Норильский никель» занимается поиском, разведкой, добычей, обогащением и переработкой полезных ископаемых, производством, маркетингом и реализацией цветных и драгоценных металлов. Производственные подразделения «Норильского никеля» в России включают Заполярный филиал, расположенный на полуострове Таймыр в Красноярском крае, а также ОАО «Кольская горно-металлургическая компания» (Кольская ГМК), расположенное на Кольском полуострове в Мурманской области.

«Интеррос» — одна из крупнейших частных инвестиционных компаний России. По состоянию на 1 января 2007 года рыночная стоимость капитала, находящегося под управлением «Интерроса», составляет $30 млрд. Предприятия группы действуют в большинстве регионов России, в странах Европы, Азии и Северной Америки. Основные активы компании сосредоточены в следующих сферах: металлургии и горнодобыче (ГМК «Норильский никель»), золотодобыче (компания «Полюс Золото»), финансовом секторе (Росбанк, страховая компания «Согласие»), сельском хозяйстве и пищевой промышленности (группа «Агрос»), медиасфере (холдинг «Проф-Медиа»), сфере недвижимости и туризма (компании «Открытые инвестиции» и «Роза Хутор»).

ЗАО «КМ Инвест» является фондом, которому принадлежат совместные инвестиции Владимира Потанина и Михаила Прохорова. Активами фонда являются акции ГМК «Норильский никель», «Полюс Золота», «Открытых инвестиций», «ПрофМедиа», «Интеррос-Эстейт», «Роза Хутор», СК «Согласие», «РУСИА Петролеум» и др.

ОАО «Полюс Золото» — ведущий российский производитель золота, входящий в число крупнейших мировых производителей по рыночной капитализации, объемам сырьевой базы и производства. Портфель активов компании включает в себя рудные и россыпные месторождения в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях, Республике Саха (Якутия).